从交易回撤中看风险管理

在任何货币交易报告、策略或智能交易系统中，回撤都是一项非常重要的因素，因为它象征着所用策略的风险。

  1、回撤  

货币市场变化莫测，经常有人说，单子又被套了，前期获得了不错的浮盈，但结果出现回撤，造成盈利单子变成了亏损单子。

事实上，不管是货币交易，还是其他的金融衍生品交易，你的交易账户净值曲线一定是不规则，存在多个回撤现象。

所谓回撤，通常又被称为百分比回撤，在货币市场每次出现强趋势的波动的时候，价格总要有所回调，然后再继续原先的趋势运而这个汇价的回调的过程，我们就称为回撤。

在选定的时间段内，有时会有好几次净值回落的情形，这时选取其中一段最大的回落情形，作为最大回撤（Mmaximum Drawdown）。

最大资金回撤率是投资分析中的一个重要风险指标，主要是用来衡量账户在最糟糕的情况下的风险承受能力。

最大回撤率的计算公式为：（前最高值—期间最低值）/前最高值。

举例来说，你在1.3100做多欧元/美元对。最大回撤位便在入场价下方。如果汇价跌至1.3050，你便承受了50点的汇价回撤。

又或者你在85.00做多澳元/日元。在尚未平仓的某个时刻，如果其间汇价最低位为84.25，那么最大回撤便为75点。

假设你的货币交易账户本金为5000美元，在交易的过程中，账户金额升至了10,000美元，之后又跌至了4,000美元，然后又增长到了12,000美元，接着又跌至了3000美元，当前又涨至13,000美元。

在这种情形下，资金经历了两次回撤：第一次回撤是10,000回落至4000美元，回撤幅度为6000美元，回撤率为6000/10000=60%；第二次回撤是12,000回落至3000美元，回撤幅度为9000美元，回撤率为9000/12000=75%。

因而，该账户在开户起至今，最大回撤为75%。

在任何货币交易报告、策略或智能交易系统中，回撤都是一项非常重要的因素，因为它象征着所用策略的风险。

  2、如何处理交易过程中的回撤问题？  

在做大趋势行情当中，通常有两种做法，一种是建立仓位之后，忽视期间的波动，忍受其中的回撤；另一种是建立仓位之后，采取滚动操作的方法，进行高抛低吸，保持仓位不变，来调整自己的持仓成本。纵观货币市场中暴富的交易者，往往是经历过市场的洗礼，忍受过巨大的回撤，扩大了自己的格局和承受能力，从而拿单的能力更强，最终赶上一波大趋势，从而暴富。

然而，绝大多数交易者内心往往不够强大，无法忍受期间的回撤，他们更喜欢采取第二种方式，建立目标仓位之后，采取滚动操作的方法。但很多时候，交易者由于种种原因，在减仓之后往往回补不了，结果当行情再次起飞时，自己的仓位却变少了。

那么，我们如何处理交易过程中的回撤问题？

给市场波动的空间，正确理解盈亏。举例来说，我在1.17900建立了欧美的多头，假设我的止损在1.17400，给它500个点的向下波动空间，根据对称性原则，我也给它500个点的向上波动空间，那么在我1.17900建完仓位之后，欧美价格在1.17400-1.17900之间，我都不认为是亏钱，在1.17900-1.18400之间，我也都不认为是赚钱，只有当价格跌破1.17400之后，我认为我是亏钱了，当价格超过1.18400之后，我认为我是赚钱了。也就是说，在给市场一定波动区间范围之后的盈亏才是真正的盈亏，而很多交易者没有给市场任何波动空间，把所有的涨跌都当做是盈亏。

  3、避免盈利单变成亏损单  

继续接着上面的例子，假设我在1.17900开多欧美之后，欧美价格如期上涨了，突破了1.18400，即波动区间的上限，一路上涨到1.19400，那么从1.18400到1.19400这部分才是我所理解的盈利。当然，行情的发展不可能是一蹴而就，上涨的过程中总有回调，下跌的过程中总有反弹，这都很正常，但是无论是上涨过程中的回调，还是下跌的过程中的反弹总得有个限度，不能放任一切的回调与反弹，否则你的盈利单往往容易变成亏损单。

从1.18400到1.19400，你盈利了1000个点（实际上盈利了2000个点），这1000个点的盈利，你给予它多大的回调空间，由你自己确定，你可以按照黄金分割，382个点、500个点、618个点，也可以按照所谓的支撑位等等，这些技术绝大多数交易者都非常熟悉，假设你按照菲波那切数列的方法，给予50%的回调空间，那么当价格从1.19400回调500个点，到了1.18900的时候，你是可以考虑减仓甚至平仓离场的，来避免自己的盈利单变成亏损单，表面上看你利润回撤了50%，但你实际的利润只是回撤了25%。

建立回撤计划。当然，对于一些专业机构，可能会采取多品种多策略对冲来解决回撤的问题。对于普通的个人交易者来说，资金量毕竟有效，控制账户资金回撤的关键是风险控制，风控也是在货币市场上生存下来最重要的因素。要想账户不出现大幅的亏损或回撤，就要建立一个资金回撤计划（本质上就是风险管理），控制每笔订单的亏损和仓位头寸，保证账户不会因过度交易、情绪交易或者仓位过重而出现大幅亏损。

回撤是交易的一部分，风险和亏损天生就是共存的，首先你应学会接受亏损，正确认知回撤。建立回撤计划的本质是风险管理，一个优秀的交易者必须有自己的风险管理计划，严格执行，这样才能在货币市场上生存下来。

资料整理自网络

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标签： 风险