20年实现约1500%回报！比起巴菲特，他觉得自己更像芒格

在全球投资界，Baillie Gifford是一个传奇般的存在。重仓陪跑特斯拉七年获利约170亿美元，使这家英国百年老店再次高调出现在全球投资圈视野里。

詹姆斯·安德森(James Anderson)是Baillie Gifford的合伙人之一，同时也是该公司的旗舰投资信托基金——“苏格兰抵押贷款(Scottish Mortgage Investment Trust，下称SMT)”的基金经理。

 安德森管理的SMT 20年实现约1500%回报 

安德森是于2000年开始管理SMT的，20年间为股东带来了约1500%的回报，而同期富时全球基准指数为 277%。他领导了该公司的欧洲团队的发展，共同制定了其长期全球增长战略。通过其对包括亚马逊、特斯拉和腾讯在内的中国和美国企业的大胆押注，安德森将这只百年老产品变成了一颗科技投资明星——SMT如今拥有十分多元化的投资组合，管理着超过190亿英镑的资产。

过去一年，在疫情的打击下，安德森带领SMT取得了73.4%的净值增长，超过比较基准49.5%。该产品在过去的十年中，取得了736.4%的净值增长，超过比较基准531.9%。

同样是科技类基金，“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德的ARK基金喜欢“越跌越买”，而安德森却显得更为谨慎，“越买越少”——据统计，SMT对于最流行的美国科技股的投资正在逐年减少。

 关注长期成长、自下而上选股 

如果要用一句话概括Baillie Gifford与安德森的投资理念，那便是：关注长期成长、自下而上选股。

“真正的投资者以十年为单位思考，而非以季度为单位思考。”这一标语挂在Baillie Gifford的爱丁堡总部的门上。Baillie Gifford的核心投资策略哲学是：全球长期成长策略（Long Term Global Growth，LTGG），即在全球范围内发掘并长期投资于最具竞争力、创新性和成长效率的极少数优质企业。 此外，Baillie Gifford坚持自下而上的选股策略。他们的换手率很低，不到20%。

在2004年左右，安德森在Baillie Gifford的投资领域引发了一场悄然的革命：他放弃了Baillie Gifford首席投资官的职位，并离开了自上而下的投资政策委员会。

公司的新使命，是真正地长期投资与全球化，并且减少对股票市场指数的关心。该公司将投资的时间范围从两到三年推迟到五到十年，更加强调一家公司的前景，消除当前利润或估值的短期噪音。在这样的使命引领下，Baillie Gifford成功押注了亚马逊、特斯拉等公司，最高获利近9000%。

 “我一直是一个更像查理·芒格的人”

如今，现年61岁的安德森将于2022年4月30日从该公司退休，并辞去SMT经理一职。  在Baillie Gifford的40年间，安德森为Baillie Gifford的客户获得了显著的投资回报。 

安德森曾提到，他职业生涯中最重要的阶段是2008-2009年金融危机最严重的那九个月。当时，他持有亚马逊和谷歌的股票，眼睁睁地看着它们大量贬值，但他仍然继续持有。不过自从那以后，它们的价值便持续飙升。

“我想对所有人说的是，如果您的基金经理在危机时期开始改变他们的信念，请立即摆脱他们。”安德森提醒广大投资者。

在2018年10月与Investment Trust Insider的一次采访中，当被问到有哪些钦佩的投资者时，安德森说：“比起沃伦·巴菲特，我一直是一个更像查理·芒格的人……可以说是‘查理·芒格二号’。”